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　　10月份以来，市场调整比较多，刚反弹了几天，今天又跌了。有不少朋友在后台问我，牛还在不在。

　　本轮牛市的起爆点，是2024年9月24日，高层确立政策彻底右转，定下了财政政策积极+货币政策宽松的基调。刚好，美联储也在24年9月份以降息50个基点，正式开启新一轮降息周期。

　　而从这之后，监管没有公开释放过哪怕一次降温的信号，反而是但凡市场有调整，就会提出“稳定长期资金市场”。

　　从历史上看，牛转熊一般会经历放风提醒风险→市场无视→密集警示风险→市场调整后反包→再次警示风险→大跌后再次反弹→强力出手打压市场流动性→暴跌的循环。

　　现在，提示风险都没再次出现哪怕一次，而且国内政策宽松、美联储的降息进程还在继续，宏观层面是非常积极的。

　　牛市一年多以来，确实有不少板块涨幅很大了，这些暴涨的板块，也的确高估了。

　　但低位的行业还是很多，消费、医药医疗、化工、地产链，前几个月大涨，现在明显回落的新能源，也基本处于低位。

　　但截至目前，是有部分投资者的收益非常惊人，但大多数投资者，还处于回本和微赚的状态，情绪也非常的淡定。

　　股市暴富的故事，也罕有传播。传奇的暴富故事传播到家喻户晓，是牛市疯狂期的必然会出现的。

　　写完前三条，感觉又会有人喷，说宣扬牛市是害人。所以我得加一句，有牛市又如何？有句经典名言，“牛市是普通投资者亏损最重要的原因”。

　　很多人底部不相信，轻仓或者空仓，顶部却信了，重仓满仓甚至融资杠杆赌，亏钱也就是必然的了。

　　分享一张图，仅作为举例，不构成任何建议。请看数字12345，这是散户心态全解——

　　1处的小蝌蚪没变成青蛙，所以人们永远不知道今天的小蝌蚪就是明天的青蛙。等大家都看出它是青蛙时，离癞蛤蟆不远了。

　　所以往期我多次建议我们大家拿出少量的仓位在好行情时打野外，主要仓位集中于国家大势，选优秀的行业和里面优秀的公司享受企业成长的红利，做长线，陪伴优秀的企业成长才是正确投资之道。

　　1、发改委主任郑栅洁发文，文中说：提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳动报酬在初次分配中的比重。

　　3、国债期货近期持续下跌，三十债今天大跌接近前期低点。国债中的资金在撤离，国债走熊已是大概率，无论是看好经济复苏还是走出通缩，都有着积极意义。

　　4、万科物业换了一个大股东，万科已将其持有的物业子公司，万物云的全部股份质押给深铁。

　　5、险资还在买银行股，今天，平安资产在招商银行H股的持股比例，从20.96%升至21.13%，购买的平均股价为52.6215港元。

　　6、大厂之间的AI战起步，今天上午，晚点发布了一篇重磅文章，直接点燃了AI应用新的方向---字节首款AI手机终端，定价3499元。

　　1） 点一份麦当劳外卖或者买一件电器，可以在京东、淘宝、拼多多、美团等多个APP，模拟人的操作后，找出最低价格，自动下单。

　　2） 做一份旅游攻略，可以模拟人工，在小红书找出精华内容后，还可以在微信里面询问朋友，最后给出结果。

　　如果AI手机爆发之后，对云端的推理芯片需求会极大。推理芯片门槛不高，腾讯有紫霄，阿里巴巴有平头哥，百度有昆仑芯，能产推理芯片的不下20家公司。

　　但这个事，干成很不容易。华为、小米、苹果这些厂商不会坐以待毙，不可能开放这种权限给字节，所以字节前期就只能找中兴合作。

　　另外，还有一个很严重的隐私问题，个人的照片、身份证、个人重要财务都会泄露，不清楚有多少人愿意用这样的手机。

　　中央经济工作会议是判断当下经济发展形势和定调第二年宏观经济政策最权威的风向标。通过中央经济工作会议总结一年来的成绩和经验，部署安排来年的相关工作，慢慢的变成了我国重要的制度安排。作为每年最高级别的经济发展形势分析和决策会议，会议重要议题将成为长期资金市场追逐的焦点。

　　2024年，中央经济工作会议于12月11日-12日召开，并于12日（周四）盘后落地会议通告。

　　当年第一个任务是大力提振消费，所以当年消费扩内需反复活跃，尤其是当年首次出现“首发经济”，积极发展首发经济、冰雪经济、银发经济，首发经济成为短期讨论热点。

　　2023年，中央经济工作会议于12月11日-12日召开，并于12日（周二）盘后落地会议通告。当年会议重点强调的新型工业化、国企改革等概念短期均有表现。

　　当年第一个任务是科学技术创新引领现代化产业体系建设，强调了新型工业化、商业航天、低空经济的内容，都成了市场反复炒作的题材。

　　2022年，中央经济工作会议于12月15日-16日召开，并于16日（周五）盘后落地会议通告。

　　当年第一个任务是扩内需，把恢复和扩大消费摆在优先位置，强调支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费，房地产、养老等成为短期市场热点。

　　1. 对后续货币、财政政策的态度，这是每年的重点内容，决定了市场的大方向。

　　结合此前的十五五规划以及今天盘后发改委的署名文章来看，2026年排在第一的任务，是大力提振消费，发哥今天的文章，应该是在为今年的会议做铺垫。科学技术创新有望被重点强调，今天发改委署名文章再次强调了：采取超常规措施，全链条推动重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破。

　　二是，日本加息概率提高，市场深怕类似2022年12月的“套息交易屠杀”再现。

　　昨天位列第一潜力主线的AI硬件，今天大分化，虽然部分龙头依旧涨停，但板块整体热度明显低于预期。

　　AI硬件以中兴为风向标，看能否快速修复，从而判断市场对AI硬件的接受程度。

　　锂电以锂电薄膜龙头为风向标，看能否反包今天K线，从而判断市场对锂电涨价的追捧度。

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